Регулирование стейблкоинов в 2025 году: закон GENIUS, MiCA и другие
Мир цифровых финансов быстро развивается, и к 2025 году регулирование стейблкоинов к 2025 году станет одним из важнейших факторов институционального доверия и зрелости рынка. Две знаковые инициативы — закон США о криптовалютах GENIUS Act и закон ЕС о криптовалюте MiCA (ЕС) — формируют будущее стейблкоинов на разных континентах и закладывают основу для глобального регулирования.
Закон GENIUS: система стейблкоинов США
В июле 2025 года Соединенные Штаты приняли Закон GENIUS — первый всеобъемлющий федеральный закон, разработанный специально для платежных стейблкоинов. Этот закон предусматривает прямое индивидуальное обеспечение стейблкоинов долларами США или активами аналогичного качества. Этот шаг вносит столь необходимую ясность в требования к резервам, аудиты и защиту прав потребителей в этом секторе.
Важно отметить, что Закон GENIUS предоставляет держателям стейблкоинов приоритет перед резервами в случае банкротства, гарантируя пользователям правовую защиту даже в случае банкротства эмитентов. Закон также предусматривает двойной надзорный орган как на федеральном уровне, так и на уровне штатов, что способствует прозрачности и устойчивости всей экосистемы.
MiCA: унифицированный свод правил криптографии в Европе
По другую сторону Атлантики регулирование рынков криптоактивов (MiCA) ЕС представляет собой унифицированную нормативную базу, направленную на гармонизацию криптоправил во всех государствах-членах. Полностью вступившее в силу к середине 2024 года, MiCA вводит строгие правила для эмитентов стейблкоинов, требующие полного резервирования ликвидных активов, прозрачного раскрытия информации и лицензирования.
MiCA рассматривает стейблкоины как токены, привязанные к активам, или как токены электронных денег, соблюдая строгие требования к резервам и аудиту. Он также ограничивает ежедневные объемы транзакций для снижения системных рисков и предоставляет регулирующим органам право вето в отношении крупных эмитентов. Эти меры повышают планку соблюдения требований и одновременно вносят ясность в работу учреждений и инвесторов.
Параллельное сравнение
Закон GENIUS (федеральный закон США):
- Фокус: резервная поддержка в соотношении 1:1
- Основные моменты: приоритет держателей при банкротстве, двойной надзор
MiCA (закон ЕС о криптовалютах):
- В центре внимания: общеевропейская структура
- Основные моменты: лицензирование, полные резервные требования, ограничения, контроль системных рисков
Глобальные последствия и перспективы на будущее
- Импульс США: Закон GENIUS закладывает основу для широкого применения стейблкоинов в повседневных финансах, обеспечивая юридическую ясность, поощряющую как инновации, так и консервативное соблюдение требований.
- Страхование ЕС: MiCA способствует созданию безопасной и регулируемой среды по всей Европе, поддерживая институциональное внедрение и защищая от системных угроз.
- Новые модели регулирования: эти структуры служат прецедентами для других юрисдикций, стремящихся найти баланс между инновациями и стабильностью.
- Повышенное доверие: вместе они помогают сделать стейблкоины жизнеспособной и безопасной формой цифровых денег, повышая их привлекательность как для потребителей, так и для учреждений.
Заключение
В 2025 году регулирование стейблкоинов 2025 года займет центральное место, поскольку США и ЕС внедряют новаторские основы для этого важного сегмента криптоэкосистемы. Закон о криптовалютах, принятый в соответствии с законом GENIUS, обеспечивает стабильность и защиту пользователей из США, а закон ЕС о криптовалютах MiCA обеспечивает согласованный надзор во многих странах. Вместе они переопределяют интеграцию цифровых активов с мировыми финансами.
